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ネクソン売却「遅々として進まず」...本入札、また延期
記事入力 2019-04-11 17:33 | 記事修正 2019-04-15 16:05:36
今年の買収・合併(M&A)市場で最大魚に選ばれるネクソン買収戦の本入札が、当初の予想よりも遅くなった。天文学的な買収規模と中国のゲーム企業テンセント(腾讯/Tencent)の動きが容易に予測できないためとみられる。

11日の投資金融(IB)業界によると、ネクソン売却は早くて今月末あるいは来月初めに本入札が行われることが分かった。当初の今月中旬には本入札が行われるという観測よりも遅くなった。一部ではさらに遅れるとの観測も出ている。

このようにネクソンの売却に速度を出せない理由は、それほど買収の規模が大きいからだという分析が支配的だ。ネクソン買収のためには金正宙(キム・ヂョンヂュ)NXC会長などが保有している株式66.7%を取得しなければならない。 IB業界ではネクソン株の価値は10兆ウォンを超えるものと見ている。日本に上場していることから、少数株主を対象にした公開買い付けの条件が適用されると買収コストはさらに大きくなる。買収候補者としては少なくとも10兆ウォン以上の買収金融を組まなければならないだけに、慎重になるしかないだろう。

テンセントの動きを容易に予測することが難しい点も、速度を出せない要因の一つだ。ネクソンの買収戦でカカオ、テンセント、MBKパートナーズ、ベインキャピタル、KKRなどが本入札に参加を検討していることが分かった。 IB業界の関係者は「今回の買収戦に財務的投資家(FI)は単独で飛び込むことは容易ではないので、なんとか戦略的投資家(SI)と手をにぎろうとするだろう」とし、「ネクソン買収後、中国での事業を続けなければならにという点などを勘案すると、テンセントを意識せざるをえない」と言う。財務的投資家らが自分たちの手を取ろうとすることをテンセントもある程度把握しているので、「舵」は財務的投資家よりもテンセントが握っているという分析だ。

格付け会社のムーディーズによると、テンセントが保有している現金と現金性資産は248億7000万ドル(約28兆3500億ウォン)規模だ。資金動員力の面でも、テンセントは今回の買収戦で最も「大手」だ。あれこれテンセントの動きによって、買収戦の支配権は逆になるしかない。

[チョ・ソクファン記者]



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每日經濟新聞日本語版は専門翻訳会社O2CNIで代行しています。原文と翻訳の間に多少の違いがあり得ます。

넥슨 매각 `지지부진`…본입찰 내달로 또 연기

천문학적 인수 규모 부담
中텐센트 움직임도 촉각


올해 인수·합병(M&A) 시장 최대어로 꼽히는 넥슨 인수전 본입찰이 당초 예상보다 늦춰졌다. 천문학적인 인수 규모와 중국 게임기업 텐센트 행보를 쉽게 예측할 수 없기 때문으로 풀이된다.11일 투자금융(IB) 업계에 따르면 넥슨 매각은 일러야 이달 말이나 다음달 초에 본입찰이 진행되는 것으로 알려졌다. 당초 이달 중순에 본입찰이 진행될 것이라는 관측보다 늦춰졌다. 일각에서는 더 늦어질 것이라는 관측도 나온다. 이처럼 넥슨 매각이 속도를 내지 못하는 것은 그만큼 인수 규모가 크기 때문이라는 분석이 지배적이다.넥슨 인수를 위해서는 김정주 NXC 회장 등이 보유하고 있는 지..


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