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翼を失ったウォン相場 金融危機以降最も速い下落
記事入力 2022-06-09 17:53 | 記事修正 2022-06-14 10:34:39
ロシアによるウクライナ侵攻が始まった2月末以降、対ドルのウォン相場の下落速度が2008年の世界金融危機以来、最も速いと集計された。

韓国銀行は9日「通貨信用政策報告書」を通じてこのように明らかにし、勢いの強いウォン安が物価上昇を煽っていると指摘した。韓国銀行によると2月25日から5月20日まで、ウォン相場は1ドルあたり66.5ウォン下落した。1日に1ドルあたり1.15ウォンずつ下落したわけだ。最近を含め、金融危機後に現れたウォン安期の中でも最も勢いが激しい。金融危機当時(2008年9月~2009年3月)には1日平均3.41ウォンほど、対ドルでのウォン相場が下落した。

韓国銀行はウォン相場の下落が国際原油価格、原材料価格上昇と合わさって物価をさらに引き上げていると分析した。ウォン相場の下落が物価を引き上げる影響を示す物価転嫁率は第1四半期0.06と推定された。ウォン相場が1%低くなるたびに物価は0.06%ポイント高くなるという話だ。四半期ごとに発表される転家率が0.06まで上がったのは2017年第4四半期以降初めてのことだ。2019年第4四半期以降、転家率は高まり続けている。

また、韓国銀行は今年第1四半期の消費者物価上昇率(3.8%)のうち、ウォン相場の物価上昇寄与度は約9%(0.34%ポイント)だと説明した。ウォン相場が安定していたとすれば第1四半期の消費者物価上昇率が3.46%に下がったかもしれないという話だ。

一般国民の今後1年間の物価上昇の見通しを示す期待インフレが急上昇することも通貨当局の悩みを深めている。

韓国銀行の関係者は「短期の期待インフレが韓国銀行の物価安定目標(2%)水準を相当幅上回っており、長期の期待インフレも目標水準に上昇した」と懸念した。続いて「期待インフレを媒介として最近の強い物価上昇の勢いが長期化するかもしれないという懸念が増大している」と指摘した。最近のように物価に世間の関心が集中する時期には消費者がメディア報道などに敏感に反応し、これが物価上昇幅をさらに高めるかもしれないという話だ。韓国銀行は期待インフレが高まり始めた時から、第3四半期が過ぎた時点には賃金が上がり、これがまた価格引き上げの圧迫を高めるかもしれないと評価した。

ただし韓国銀行はスタグフレーションに対しては線を引いた。韓国銀行のパク・ジョンソク副総裁補はこの日、ステグフレーションの懸念について「低い確率で考慮している」としながらも「現在依然として潜在成長率以上に成長すると見ている」と語った。パク・ジョンソク副総裁補は「ビッグステップ(基準金利0.5%ポイント引き上げ)」の可能性については「0.25%ポイントずつ引き上げることがまだ適切だと考える」とし「ただし、ビッグステップの可能性は残したままにしている」と答えた。

[アン・ビョンジュン記者]



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每日經濟新聞日本語版は専門翻訳会社O2CNIで代行しています。原文と翻訳の間に多少の違いがあり得ます。

날개잃은 원화값…금융위기 이후 가장 빠르게 하락

우크라 전쟁 발발 2월부터
하루평균 1.15원씩 `추락`

한은 "빅스텝 배제 안하지만
0.25%P씩 금리인상이 적절"


러시아의 우크라이나 침공이 시작된 2월 말 이후 달러당 원화값 하락 속도가 2008년 세계 금융위기 이후 가장 빠른 것으로 집계됐다. 한국은행은 9일 `통화신용정책 보고서`를 통해 이같이 밝히고 빠른 원화값 하락이 물가 상승을 부채질하고 있다고 지적했다. 한은에 따르면 2월 25일부터 5월 20일까지 원화값은 달러당 66.5원 떨어졌다. 하루에 달러당 1.15원씩 하락한 셈이다. 최근을 포함해 금융위기 후 나타난 원화값 하락기 중에서도 가장 빨랐다. 금융위기 당시(2008년 9월~2009년 3월)엔 하루 평균 3.41원꼴로 달러당 원화값이 하락했다. 한은은 원화값 하락이 국제유가, 원자재가..


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